The Effect of Sustainability Report Disclosure and Financial Performance on Firm Value with Dividend Policy as a Mediating Variable
DOI:
https://doi.org/10.38035/dijefa.v6i5.5459Keywords:
Firm Value, Sustainability Report Disclosure, Financial Performance, Dividend PolicyAbstract
This study aims to examine the effect of sustainability reports and financial performance on firm value, with dividend policy as a mediating variable. The population in this study consists of companies listed on the LQ45 index, with samples selected using purposive sampling techniques, resulting in 21 companies during the five-year observation period (105 observations). Data analysis was conducted using path analysis. The results of the study indicate that sustainability reports do not influence dividend policy and have a negative effect on firm value. Additionally, dividend policy does not mediate the relationship between sustainability reports and firm value. Conversely, financial performance has a positive effect on dividend policy and firm value. Dividend policy is also found to mediate the influence of financial performance on firm value.
References
Aditia, D., Dharma, F., & Nur, R. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Digital Startup. Goodwood Akuntansi Dan Auditing Reviu, 1(1), 15–28.
Afifah, N., Astuti, W., & Irawan, D. (2021). Pengaruh Corporate Social Responsibility (CSR) Dan Reputasi Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. EKUITAS (Jurnal Ekonomi Dan Keuangan), 5(3), 346–364.
Akhmadi, A., & Januarsi, Y. (2021). Profitability and firm value: Does dividend policy matter for Indonesian sustainable and responsible investment (SRI)-KEHATI listed firms? Economies, 9(4).
Amin, A., Selvia, K., & Andriansyah, A. (2023). Analisis Pengaruh Sustainability Report Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Pemoderasi (Studi Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2021). Jurnal Manajemen Dirgantara, 16(1), 41–49.
Amin, H., Kadri, M., & Ahmad, K. (2024). Relationship Between Sustainability Reporting and Firm Value. Insight Journal, 11(2), 25–35.
Anggreni, N. K. A. A., Suprasto, H. B., Ariyanto, D., & Suaryana, I. G. N. A. (2021). Pengungkapan Enterprise Risk Management dan Nilai Perusahaan: Peran Moderasi Umur dan Ukuran Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi, 31(11), 2867–2881.
Annisa, I., Ulupui, I., & Utaminingtyas, T. H. (2023). Pengaruh Pengungkapan Laporan Keberlanjutan, Profitabilitas, dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Revenue : Jurnal Ilmiah Akuntansi, 4, 327–341.
Barros, V., Verga Matos, P., Miranda Sarmento, J., & Rino Vieira, P. (2023). High-tech firms: Dividend policy in a context of sustainability and technological change. Technological Forecasting and Social Change, 190(122434).
Chen, X., Li, W., Torsin, W., & Tsang, A. (2024). Dividend policy under mandatory ESG reporting. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 93(101986).
Danyswara, A. I., & Hartono, S. (2020). Pengaruh Corporate Social Responsibility ( CSR ) Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan. Konferensi Ilmiah Mahasiswa Unissula, 416–433.
Erawati, T., Ayem, S., & Tokan, M. M. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Likuiditas dan Kebijakan Dividen Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 13(1), 85.
Fajri, A., & Munandar, A. (2022). Pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan pada industri infrastruktur telekomunikasi tahun 2017-2021. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 5(4), 1586–1596. https://doi.org/10.32670/fairvalue.v5i4.2582
Farhah, N., & Abnu Ibnu, L. (2021). Pengaruh dividend per share dan return on equity serta net profit margin terhadap harga saham pada perusahaan sektor property, real estate dan building construction yang terdaftar di bursa efek indonesia. Akuntabel, 18(1), 63–71.
Fatmawati, Afrizon, & Suparman. (2023). Kebijakan Dividen: Apakah Leverage dan Profitabilitas Mempengaruhinya? Afrizon Suparman. JAST Journal of Accounting Science and Technology, 3(2), 65–108.
Febriana, A., Sofyaun, A., & Matyani, M. (2025). The Influence Of Financial Performance On Company Value. Riwayat: Educational Journal of History and Humanities, 8(1), 185–191.
Gharbi, M., & Jarboui, A. (2023). The Moderating Effect of Dividend Policy on the Relationship between Corporate Social Responsibility and Financial Performance: Evidence from French Context. International Journal of Economics and Business Administration, XI(Issue 2), 97–114.
Hermawaty, N., & Sudana, I. P. (2023). Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Pengungkapan Corporate Social Responsibility dan Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi, 33(5), 1240.
Idrus, M., & Anwar, A. (2022). Dampak Mediasi Kebijakan Deviden Pada Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. 1392–1401.
Karya, I. M. A. S., & Mimba, N. P. S. H. (2023). Pengungkapan Sustainability Reporting, Intellectual Capital, dan Nilai Perusahaan pada Perusahaan Pertambangan. E-Jurnal Akuntansi, 33(6), 1563.
Khoirina Noor Anindya, & Mellisa Fitri Andriyani Muzakir. (2023). Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Jurnal Aplikasi Bisnis, 20(1), 357–366. https://doi.org/10.20885/jabis.vol20.iss1.art5
Kusumawati, V. C., Robiyanto, R., & Harijono, H. (2021). Profitability and Dividend Policy Affects Firm Value in The Infrastructure, Utility and Transportation Sector. International Journal of Social Science and Business, 5(1), 8–15.
Lestari, A. F. ; K. (2022). Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan Dimediasi Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 11(6), 1–25.
Madani, N. K. N., & Gayatri, G. (2021). Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Umur Perusahaan, Kepemilikan Institusional dan Pengungkapan Sustainability Report. E-Jurnal Akuntansi, 31(4), 822–835.
Marthadevi, N. M. M., & Mimba, N. P. S. H. (2023). Corporate Social Responsibility, Enterprise Risk Management, Nilai Perusahaan, dan Kinerja Keuangan sebagai Pemoderasi. E-Jurnal Akuntansi, 33(11), 3028–3042.
Matos, P. V., Barros, V., & Sarmento, J. M. (2020). Does ESG affect the stability of dividend policies in Europe? Sustainability, 12(21), 1–15.
Meirawati, E., Hamzah, R. S., Gozali, E. O. D., Azzahra, A., & Chulim, F. R. (2024). Analisis Kebijakan Dividen melalui Indikator Sektor Perbankan di 5 Negara ASEAN. JAKMAN : Jurnal Akuntansi, Keuangan, Dan Manajemen, 5(3), 249–263.
Merllizcha, C., & Triyonowati. (2024). Pengaruh ROA, ROE dan GPM Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Food And Beverage di BEI. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 13(8), 1–20.
Morieta, Y. E., Aprillianto, B., & Wardhaningrum, O. A. (2024). the Effect of Sustainability Report Disclosure on Firm Value With Dividend Policy As a Moderating Variable. Jurnal Akuntansi Bisnis, 17(2), 152.
Mukhita, N. E. S., Nugroho, T. R., & Ainiyah, N. (2022). Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility, Good Corporate Governance, dan Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di BEI Periode 2017-2019). Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 5(1), 75–84. e
Narayanti, N., & Gayatri. (2020). Pengaruh Kebijakan Dividen Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Emiten LQ45 Tahun 2009-2018. E-Jurnal Akuntansi, 30(2), 528–539.
Ni Kadek Elsa Tiari, & Adiputra, I. M. P. (2023). Pengaruh Kebijakan Dividen ,Profitabilitas,Dan Harga Saham Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Undiksha, 14(03), 571–582.
Novianti, N., Wijaya, I., Febianingsih, A., Bina, U., & Indonesia, I. (2022). The Effect of Return on Assets (ROA) and Dividend Policy on the Value of Manufacturing. Joss : Journal of Social Science, 1(2), 88–95.
Ompusunggu, Chiquitta, Kristiolina : Wijaya, H. (2021). Faktor-Faktor yang mempengaruhi Nilai Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Media Bisnis, 13(2), 149–174.
Pramurza, D. (2021). Pengaruh Kebijakan Deviden Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2018. Journal of Applied Accounting And Business, 3(1), 33–40.
Prasetyoningrum, A. K., Vanni, K. M., & Mustika, A. (2024). Dividend policy as an intervening variable between return on asset and earning per share on stock prices. Journal of Islamic Accounting and Finance Research, 6(2), 271–300.
Puspa Dewi, L. G. P., & Putri, I. G. A. M. A. D. (2024). Mekanisme Good Corporate Governance, Sustainability Report, dan Kinerja Keuangan Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi, 34(2), 427–442. https://doi.org/10.24843/eja.2024.v34.i02.p11
Putri, V. O., & Ratna Mutumanikam, P. (2022). Pengaruh Sustainability Report Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi. Jemasi: Jurnal Ekonomi Manajemen Dan Akuntansi, 18(1), 31–39.
Rahayu, D. (2024). Pengaruh Intellectual Capital, Investment Opportunity Set, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Revenue : Jurnal Ilmiah Akuntansi, 5(1), 675–690.
Rahma, S. S., & Arifin, A. (2022). Pengaruh Kebijakan Deviden, Kebijakan Hutang, Keputusan Investasi, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020). Seminar Nasional Pariwisata Dan Kewirausahaan (SNPK), 1, 330–341.
Saddam, M.,& Ali, O. A. J. (2021). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019). Jurnal Neraca Peradaban, 1(2), 128–135.
Safitri, R., Lidyah, R., & Rachmania, R. (2022). Profitability, Good Corporate Governance, Dividend Policy, and Firm Value at ISSI. Etikonomi, 21(1), 139–152.
Saragih, A. E., & Forever, F. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dimoderasi Good Corporate Governance. Jesya, 7(1), 871–885.
Sari, K. H. V., & Budiasih, I. G. A. N. (2022). Carbon Emission Disclosure dan Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi, 32(1), 3535.
Seth, R., & Mahenthiran, S. (2022). Impact of dividend payouts and corporate social responsibility on firm value – Evidence from India. Journal of Business Research, 146, 571–581.
Setiawati. (2021). Analisis Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Farmasi di BEI. JIP : Jurnal Inovasi Penelitian, 1(8), 1581–1590.
Sevnia, R., & Susi Dwi Mulyani. (2023). Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report, Kinerja Lingkungan, Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ekonomi Trisakti, 3(2), 3813–3822.
Sherly, S., & Edastami, M. (2024). Pengaruh Tingkat Pertumbuhan, Profitabilitas, Leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan Makanan dan Minuman. AKADEMIK: Jurnal Mahasiswa Humanis, 4(3), 951–966.
Silvana, S., & Khomsyiah, K. (2023). Pengaruh Stakeholder Pressure Dan Kinerja Keuangan Perusahaan Terhadap Sustainability Report Quality. Journal of Mandalika Literature, 4(1), 271–285.
Suharyani, Rini : Ulum, Ihyaul : Jati, Ahmad, W. (2019). Pengaruh Tekanan Stakeholder dan Corporate Governance terhadap Kualitas Sustainability Report. Jurnal Akademi Fluktuasi, 4(1), 75–84.
Sumarna, A. D. (2023). Degree of Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Pada Sektor Industri Jasa Keuangan. Jurnal Ilmiah Ekonomi Bisnis, 28(3), 420–435.
Supriyadi, Sulistiyo, A. B., & Roziq, A. (2019). Influence Disclosure of Sustainability Report and Company Size on Dividend Policy and Company Value With Profitability as Intervening Variables. International Journal of Scientific and Technology Research, 8(7), 716–721.
Susianto, T. N., & Wirakusuma, M. G. (2024). Pengaruh Pengungkapan Sustainsibility Reporting Terhadap Nilai Perusahaan : Studi Empiris Implementasi GRI 2021 di BEI. Jurnal Review Pendidikan Dan Pengajaran, 7, 12370–12380.
Sutriyadi, R. (2023). Pengaruh ROA, ROE, EPS dan NPM Terhadap Harga Saham Indeks LQ45 Tahun 2018-2022. Jurnal Lentera Akuntansi, 8(1), 249.
Tambunan, R. (2025). Pengaruh Kebijakan Dividen dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan LQ-45 Tahun 2023-2024. Media Akuntansi Perpajakan, 10(1), 144–151.
Tjandra, S. (2020). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Kebijakan Hutang Dan Corporate Social Responsibility Terhadap Kebijakan Dividen. Journal of Applied Managerial Accounting, 4(2), 208–227.
Widiastuti, Pinem, D., & Siswantini, T. (2021). Analisis Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Perdagangan Besar Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Konferensi Riset Nasional Ekonomi, Manajemen Dan Akuntansi, 2, 13–27.
Yudi Firmansyah, D., Purwidianti, W., Tubastuvi, N., & Fakhruddin, I. (2025). Governance Matters: Boosting Firm Value Through Profitability. Jurnal Bisnis, Manajemen Dan Perbankan, 11(1), 01–14.
Yulia, M., Meri, S., & Anggaraini, D. (2022). Pengaruh Kebijakan Dividen dan Susatainability Report Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan BUMN Go Public Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2013-2018) The Effect Of Dividend Policies And Sustainability Report On Firm Value (Empirical Study O. Pareso Jurnal, 4(1), 1–20.
Zakaria, M. (2021). Analisis Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER), Return On Asset (ROA) dan Earning Per Share (EPS) terhadap Harga Saham melalui Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di. Business Management Analysis Journal (BMAJ), 4(1), 75–96.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 sarlindaelizabeth alomoy, I Dewa Nyoman Badera
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Authors who publish their manuscripts in this journal agree to the following conditions:
- The copyright on each article belongs to the author(s).
- The author acknowledges that the Dinasti International Journal of Economics, Finance & Accounting (DIJEFA) has the right to be the first to publish with a Creative Commons Attribution 4.0 International license (Attribution 4.0 International (CC BY 4.0).
- Authors can submit articles separately, arrange for the non-exclusive distribution of manuscripts that have been published in this journal into other versions (e.g., sent to the author's institutional repository, publication into books, etc.), by acknowledging that the manuscript has been published for the first time in the Dinasti International Journal of Economics, Finance & Accounting (DIJEFA).
