The Effect of Good Corporate Governance and Board Gender Diversity on Firm Value with Earnings Management as a Moderating Variable
DOI:
https://doi.org/10.38035/dijefa.v6i6.5723Keywords:
Firm Value, Good Corporate Governance, Board Gender Diversity, Earnings Management, Indonesia Stock ExchangeAbstract
This study examines the influence of Good Corporate Governance (GCG) and Boards Gender Diversity on firm value, with earnings management serving as a moderating variable. Inconsistent findings in prior research have prompted a deeper investigation into how governance quality and gender diversity shape firm value across various industries. A quantitative approach was employed using secondary data obtained from financial and annual reports of companies in the Energy, Financials, Healthcare, and Technology sectors listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the 2021–2023 period. The sample consisted of 101 companies, resulting in 303 firm-year observations. Data were analyzed using Moderated Regression Analysis (MRA) with Stata17 software. The results indicate that both GCG and Boards Gender Diversity have a positive and significant impact on firm value. Furthermore, earnings management strengthens the relationship between GCG and firm value but does not moderate the relationship between Boards Gender Diversity and firm value. These findings highlight that sound governance practices can enhance investor confidence and improve firm valuation. In contrast, gender diversity on corporate boards, while valuable for inclusivity and decision-making perspectives, does not significantly influence firm value when earnings management practices are present.
References
Anastasia, Y. (2021). pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Manajemen Laba (Studi Empiris pada Perusahaan Pertambangan Batubara yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017 – 2020). Skripsi, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia Jakarta.
Apriani, N. L., Musmini, L. S., & Werastuti, D. N. S. (2025). The Influence of Financial Slack And Gender Board Diversity On The Quality Of Sustainability Report Disclosure With Board Of Commissioners' Effectiveness As A Moderating Variable. Journal of Eduvest, 5 (3), pp. 3211 - 3226.
Ardesta, D., & Andayani, W. (2020). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan: Studi Pada Perusahaan Asuransi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2018. Jurnal Ilmiah FEB, 8 (2), hal. 1 – 16.
Asriani, N. K. A., Werastuti, D. N. S., & Atmadja, A. T. (2024). The Influence of Intellectual Capital and Environmental Performance on Company Value with Financial Performance as an Intervening Variable in Manufacturing Companies. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 9 (1), pp. 159 - 185.
Astawa, I. P. S., & Sinarwati, N. K. (2024). Pengaruh Growth, Leverage, Profitabilitas, Free Cash Flow, dan Kepemilikan Institusional terhadap Manajemen Laba pada Perusahaan Sektor Keuangan yang Terdaftar di BEI. Vokasi Jurnal Riset Akuntansi, 13 (1), hal. 70 - 81.
Attia, E. F., Yassen, S., Chafai, A., & Qotb, A. (2024). The impact of board gender diversity on the accrual/real earnings management practice: evidence from an emerging market. Future Business Journal, 10 (1), pp. 1 - 18.
Ayun, Q. S. (2021) Analisis Dampak Price to Book Value (PBV), Price Earning Ratio (PER), Price Cash Flow Ratio (PCFR), Dan Price Sales Ratio (PSR) Terhadap Return Saham (Survey Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Indeks Lq45 Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019). Skripsi, Universitas Siliwangi.
Azaria, K., & Muslichah. (2021). Pengaruh Tata Kelola Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Manajemen Laba Sebagai Variabel Mediasi. Jurnal Monex, 10 (1), hal. 81 – 93.
Bunardi, S., & Cahyadi, H. (2024). Pengaruh Board Diversity, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan yang Dimediasi Oleh Kinerja Keuangan. Jurnal Inovasi Bisnis dan Manajemen Indonesia, 7 (3), hal. 300 – 312.
Challen, A. E., & Noermansyah, A. (2023). Peran Good Corporate Governance dan Kualitas Audit Terhadap Manajemen Laba Perusahaan Manufaktur. Jurnal Riset Akuntansi Dan Auditing, 10 (1), Hal. 23 – 36.
Chesa, V. L. (2021). Pengaruh Gender Diversity Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Manajemen Laba Sebagai Variabel Intervening (Studi Pada Perusahaan Sub Sektor Property Dan Real Estate Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Tahun 2016-2019). Skripsi. Fakultas Ekonomi, Universitas Islam Negeri (UIN) Maulana Malik Ibrahim, Malang.
Darmawan, I. P. E. (2020). Kualitas Audit Sebagai Pemoderasi Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akademi Akuntansi, 3 (2), hal. 174 – 190.
Darniaty, W. A., Aprilly, R. V. D., Nurhayati, W. T., Adzani, S. A., & Novita, S. (2023). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Performa Keuangan Sebagai Variabel Mediasi. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 19 (02), hal. 95 – 104.
Fitroni, N. A., & Feliana, Y. K. (2022). Pengaruh Keragaman Gender Pada Dewan Komisaris, Dewan Direksi, Dan Komite Audit Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Akuntansi dan Teknologi informasi, 15 (1), hal. 8 – 21.
Gunardi, A., Alghifari, E. S., & Suteja, J. (2022). Keputusan Investasi dan Nilai Perusahaan Melalui Efek Moderasi Corporate Social Responsibility dan Profitabilitas: Teori dan Bukti Empiris. Scopindo Media Pustaka.
Hardianingsih, K. S. D., & Sinarwati, N. K. (2024). Analisis Peran Implementasi Good Corporate Governance Bagi Kinerja Bumdes Kencana Sari Amertha Penglatan. Jurnal Akuntansi Profesi, 15 (2), hal. 386 - 399.
Hasan, S. A. K., & Mildawati, T. (2020). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 9 (8), hal. 1 – 21.
Kartikawati, T. S., Tarmizi, T., & Triani, M. (2021). Peran Manajemen Laba Dalam Memoderasi Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Yang Terdampak Pandemi Covid 19. Simposium Nasional Akuntansi Vokasi (SNAV), (9), hal. 249 – 264.
Kuncorowati, P. F., Miqdad, M., & Roziq, A. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Dan Good Corporate Governance Terhadap Pengungkapan Corporate Sosial Responsibilty Dan Dampaknya Terhadap Abnormal Return Pada Perusahaan LQ45. Jurnal Akuntansi dan Pajak, 22 (1).
Kurniawan, R., & Abidin, Z. (2025). The Influence of Good Corporate Governance on Company Value in Registered State-Owned Companies on the Indonesian Stock Exchange. Journal of Business Management and Economic Development, 3 (1), pp. 39 - 50.
Larasati, M. D., & Az’mi, Y. U. (2023). Pengungkapan Corporate Social Responsibility terhadap Manajemen Laba dengan Board Gender Diversity sebagai Variabel Moderasi. E-Jurnal Akuntansi, 33 (2), hal. 331 – 345.
Maghfiroh, S. B. (2021). Pengaruh Implementasi Gcg Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening” (Studi Kasus Perusahaan Konstruksi Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2018-2020). Skripsi, STIE PGRI Dewantara Jombang.
Manuela, A., Wulan, A. B. N., Septiani, L., & Meiden, C. (2022). Manajemen Laba: Sebuah Studi Literatur. Wacana Ekonomi (Jurnal Ekonomi, Bisnis dan Akuntansi), 21 (1), hal. 1 – 14.
Maulida, I. C. (2023) Pengaruh Kepemilikan Institusional, Dewan Komisaris, Dewan Direksi Dan Intellectual Capital Terhadap Kinerja Keuangan (Survei Pada Perusahaan Sektor Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2021). Skripsi, Universitas Siliwangi.
Meyditiya, Y. P., Nastiti, S. A. W., & Astuti, I. I. (2024). Pengaruh Corporate Governance, Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan Dan Gender Diversity Terhadap Manajemen Laba. Jimat, 1 (4), hal. 1 – 15.
Miranti, Y. B. A., & Nugroho, M. (2025). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Kebijakan Investasi, Manajemen Laba Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening Pada Sub Sektor Telekomunikasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi dan Keuangan, 6 (1), hal. 1 – 12.
Muliani, M., Ilham, rico nur, & Maimunah, S. (2023). The Influence of Profit Management And Financial Performance On Company Value In Building Materials Construction Sub-Sector Companies Listed On The Indonesia Stock Exchange 2018-2021. Journal of Management Research, Utility Finance and Digital Assets, 1 (4), pp. 323 – 335.
Musyaffi, A. M., Khairunnisa, H., & Respati, D. K. (2022). Konsep Dasar Structural Equation Model- Partial Least Square (Sem-Pls) Menggunakan Smartpls. Tangerang Selatan: Pascal Books.
Nirmala, N. P. A., Suci, N. M., & Sinarwati, K. (2022). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Lembaga Perkreditan Desa di Kabupaten Gianyar. Jurnal Penelitian dan Pengembangan Sains dan Humaniora, 6 (2), hal. 182 - 191.
Novrianti, M., & Isynuwardhana, D. (2025). Pengaruh Board Diversity Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Sektor Property & Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2022). Jurnal Revenue Akuntansi, 5 (2), hal. 1314 – 1323.
Oktaviani, N. K. R., & Sinarwati, N. K. (2024). Analisis Pengaruh Intellectual Capital, Mekanisme Good Corporate Governance, dan Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi, 15 (4), hal. 913 - 931.
Pambudi, A. S., & Ahmad, G. N. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan: Studi Pada Industri Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019. Jurnal Bisnis, Manajemen, dan Keuangan, 3 (1).
Permatasari, K. I., & Musmini, L. S. (2023). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris pada BUMN yang Tergabung dalam Indeks SRIKEHATI yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2019-2021). Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Humanika, 13 (3), hal. 407 – 417.
Pratiwi, A. A. C., Purnamawati, G. A., & Werastuti, D. N. S. (2024). Pengaruh Moralitas Individu Dan Budaya Tri Hita Karana Terhadap Pencegahan Fraud Dengan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Mediasi Pada Lembaga Perkreditan Desa. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi, 15 (2), hal. 401 - 420.
Putrianti, T. F. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Dan Leverage Terhadap Manajemen Laba Pada Studi Di Perusahaan Sektor Consumer Goods Industry Tahun 2016-2020. I, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia Jakarta.
Putri, M. D. (2023). Pengaruh Perencanaan Pajak, Aset Pajak Tangguhan, Dann Free Cash Flow Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan Sektor Pertambangan. Skripsi. Program Studi Akuntansi SyariahFakultas Ekonomi Dan Bisnis Islam Universitas Islam Negeri Raden Mas Said Surakarta.
Putri, D. P. A., & Trisnaningsih, S. (2023). Pentingnya Perusahaan Dalam Menerapkan Prinsip Good Corporate Governance. Sibatik Journal, 2 (11), hal. 3453 – 3458.
Rizkia, L., Sari, L. P., & Subaida, I. (2022). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Manajemen Laba Dengan Tax Planning Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Subsektor Tekstil Dan Garment Yang Terdaftar Di BEI Periode 2016-2020. Jurnal Mahasiswa Entrepreneur, 1 (8), hal. 1587 – 1603.
Rohmah, N. W., & Meirini, D. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Kepemilikan Manajerial, Dan Gender Diversity Terhadap Manajemen Laba (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Indeks LQ45 BEI Periode 2016-2020). Jurnal Ilmiah Akuntansi, 20 (2), hal. 301 – 314.
Ryad, A. M., Syahrul, M. S., Istiqomah, I., Febriyanti, R., & Silpiani, E. (2024). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadapmanajemen Laba Dengan Nilai Perusahaansebagaivariabel Mediasi. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, dan Akuntansi), 8 (3), hal. 39 – 54.
Sadrach, F. A. Z. (2022). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Financial Distress (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2021). Skripsi, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia Jakarta.
Safa’ah, L. N., & Pratama, A. Z. N. (2023). Family Control Dalam Memoderasi Pengaruh Board Gender Diversity, Risk Management Committee Dan Dualitas Ceo Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi, 11 (1), hal. 28 – 44.
Salsabilla, N. A. (2023). Analisis Peran Board Gender Diversity Sebagai Variabel Moderasi Dalam Memperkuat Pengaruh Environmental Disclosure, Social Disclosure, Governance Disclosure Pada Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Dalam Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021). Skripsi. Fakultas Ekonomi Dan Bisnis, Universitas Lampung, Bandar Lampung
Sanusi., & Effriyanti. (2024). Pengaruh Komite Audit, Leverage, Dan Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Manajemen Laba Sebagai Variabel Moderasi. Journal Syntax Idea, 6 (8), hal. 3681 – 3699.
Saputra, R. R., Ahmad, G. N., & Kurnianti, D. (2023). Pengaruh Board Gender Diversity, Board Independence, Ceo Duality Dan Ceo Tenure Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Periode 2016-2020. Indonesian Journal of Economy, Business, Entrepreneuship and Finance, 3 (1), hal. 54 – 69.
Saragih, M. R., & Rusdi, R. (2024). Pengaruh Manajemen Laba, Pertumbuhan Aset Dan Tax Avoidance Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Aneka Industri Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2020). Scientific Journal of Reflection: Economic, Accounting, Management and Business, 7 (1), hal. 127 – 137.
Senjaya, S., Randa, F., & Sampe, F. (2021). CSR Terhadap Nilai Perusahaan: Integrasi Pengaruh Manajemen Laba Dan Kepemilikan Keluarga. Jurnal Magister Akuntansi Trisakti, 8 (1), hal. 1 – 20.
Sevitiana, V. (2021). Pengaruh Persistensi Laba, Growth Opportunity, Capital Structure, dan Corporate Social Responsibility Terhadap Return Saham (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Listing di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019). E-JRA, 10 (1).
Song, H. J., Yoon, Y. N., & Kang, K. H. (2020). The relationship between board diversity and firm performance in the lodging industry: The moderating role of internationalization. International Journal of Hospitality Management, 86.
Sucipto, H., & Zulfa, U. (2021). Pengaruh Good Corporate Governance, Financial Distress Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan Dewantara, 4 (1), hal. 13 – 22.
Sudarno, Renaldo, N., Hutahuruk, M. B., Junaedi, A. T., & Suyono. (2022). Teori Penelitian Keuangan (M. M. Andri, s.kom. (ed.)). CV Literasi Nusantara Abadi.
Sugiyono. (Eds.). (2020). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan Kombinasi (Mixed Methods). Bandung: Alfabeta
Suryadi, D. (2022). Pengaruh Manajemen Laba, Leverage, Profitabilitas, Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Journal of Business and Economics, 7 (2), hal. 223 – 228.
Wahyuningsih, A. E. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Kebijakan Utang Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di BEI Periode 2017-2020. Skripsi, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia Jakarta.
Werastuti, D. N. (2022). Apakah Good Corporate Governance Berperan Dalam Meningkatkan Kinerja Keberlanjutan?. Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 13 (1), hal. 153 - 163.
Widyowati, L. A., Rani, I. H., & Jalih, J. H. (2020). Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance (Gcg) Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Manajemen Laba Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Otomotif Yang Terdaftar Di BEI 2015-2018. Jurnal Riset Akuntansi dan Manajemen, 9 (2), hal. 175 – 183.
Wijaya, I. G. A. S., Purnamawati, I. G. A., & Werastuti, D. N. S. (2025). Pengaruh Sustainable Business Innovation Dan Carbon Emission Disclosure Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Lingkungan Sebagai Moderasi. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi, 16 (2), hal. 357 - 369.
Yudha, I. W. C., Werastuti, D. N. S., & Diatmika, I. P. G. (2024). Pengaruh Good Corporate Governance Dan Intellectual Capital Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Investment Opportunity Set Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Perbankan. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi, 15 (2), hal. 462 - 472.
Yulia, P., Hendrawaty, E., & Huzaimah, R. (2022). Pengaruh Gender dan Status Kewarganegaraan Dewan Direksi Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan (JAK), 27 (2), hal. 144 - 150.
Ziaul-haq, M., & Suryan, E. (2021). Pengaruh Gender Diversity, Kebijakan Dividen Dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019). eProceedings of Management, 8 (5).
Zvinowanda, D., Mafini, C., & Beneke, J. D. (2024). Does corporate board gender diversity influence shareholder value? A case of the non-financial sector in an emerging economy. International Journal Of Business Ecosystem & Strategy, 6 (4), pp. 1 - 19.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Ni Made Erika Sukma Wati, Desak Nyoman Sri Werastuti, Ni Kadek Sinarwati
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Authors who publish their manuscripts in this journal agree to the following conditions:
- The copyright on each article belongs to the author(s).
- The author acknowledges that the Dinasti International Journal of Economics, Finance & Accounting (DIJEFA) has the right to be the first to publish with a Creative Commons Attribution 4.0 International license (Attribution 4.0 International (CC BY 4.0).
- Authors can submit articles separately, arrange for the non-exclusive distribution of manuscripts that have been published in this journal into other versions (e.g., sent to the author's institutional repository, publication into books, etc.), by acknowledging that the manuscript has been published for the first time in the Dinasti International Journal of Economics, Finance & Accounting (DIJEFA).
